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銀行香港-该行认为中银香港和渣打集团(02888)的估值吸引

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摩根士丹利又稱,預期聯儲局至明年底將進行兩次減息,從而拉低本港同業拆借利率,淨息差將由第四季起開始收窄。該行顯著下調港銀未來兩年的淨息差預估,未來將調整相關股份盈測。該行續稱,虛擬銀行料今年第四季或明年首季開始營運,行業競爭加劇,成本及工資亦會有上漲壓力。

事實上,摩根士丹利早前就發表研究報告,把?控(00005)、恆生銀行(00011)及中銀香港(02388)的評級,由「增持」下調至「與大市同步」,並認為這三家銀行的估值已處於或稍低於歷史平均價,相信上行空間有限,況且美聯儲局的減息將引發盈測下調。

銀行業一向受經濟周期影響,亦是息口敏感股份。環球經濟放緩,對銀行業務需求造成打擊,目前預期息口向下,更令其淨息差收窄,可謂內外夾擊。更值得注意的是,本港虛擬銀行最快於9月營運,勢必加劇本港銀行業的競爭。是以投資者宜避開本港銀行業板塊。

花旗:中銀渣打估值仍吸引花旗則認為,因應貿易戰升級,憂慮資本可能外流,促使投資者減持本地銀行股,同時美國聯儲局可能減息,或令淨息差有下行的壓力。該行認為中銀香港和渣打集團(02888)的估值吸引,予兩行「買入」評級,恆生銀行評級為「中性」,而東亞銀行(00023)發盈警後,予其「沽售」的評級。該行估計,本港銀行每股盈利增長率將由2018年的18%,減慢至今年的6%至7%,預期人民幣貶值,香港地產的不確定性和流動性限制將會抑制銀行貸款增長。

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